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Monthly View - Juin 2024

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Retour à l'optimisme : les marchés remontent dans l’espoir d’une baisse des taux et de la reprise économique mondiale - Monthly View - Juin 2024

13 juin 2024

  • Nous avons constaté le mois dernier que la baisse du marché constatée en avril semblait temporaire et en amont des importantes réunions des banques centrales
  • Depuis lors, la Fed, la BCE et la Banque d'Angleterre ont toutes fait preuve d'un ton accommodant. Une baisse des taux de la Fed est désormais probable en septembre. Cela a entraîné un rebond significatif des marchés obligataires, de nombreux indices actions atteignant de nouveaux sommets
  • Nous pensons que ces phénomènes vont se prolonger. La perspective de baisse des taux devrait pousser les investisseurs à sortir de leurs positions record dans les fonds monétaires, tandis que les actions devraient bénéficier de l'élargissement géographique du momentum cyclique. La baisse des coûts, l'amélioration de la productivité tirée par la technologie et l'attention accrue portée à la valeur actionnariale et aux fusions-acquisitions sont d'autres facteurs positifs pour les actions
  • Sans surprise, l'appétit pour le risque a conduit le dollar américain à se redessiner quelque peu. Nous pensons toutefois que le dollar devrait rebondir, la Fed devant baisser ses taux plus tardivement que la BCE ou la BoE. En outre, le dollar américain peut être une solution partielle contre les incertitudes mondiales et les risques extrêmes
  • Nous sommes satisfaits de notre positionnement actuel et n'effectuons aucun changement important dans l'allocation d'actifs. Nous abaissons toutefois les actions indonésiennes à neutre suite à la hausse surprise des taux de la banque centrale. Pour compenser, nous avons relevé les actions malaisiennes à neutre car elles devraient bénéficier du commerce mondial et de la reprise de l'activité technologique. Nous maintenons notre vue structurelle positive sur les pays de l'ASEAN, telle qu'elle s'exprime dans notre thème de la « montée en puissance de l'Inde et de l'ASEAN »

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